🎯 情报来源：量子位
微软2025年第三季度财报披露，因其持有27%股权的OpenAI单季度净亏损高达115亿美元，导致微软净利润减少31亿美元（折合每股0.41美元）。值得注意的是，微软当季整体净利润仍达277亿美元（同比增长12%），而OpenAI同期年度经常性收入（ARR）已达120亿美元，月均收入约10亿美元。
此次亏损主要源于权益法会计准则——微软需按持股比例直接计入OpenAI的实际经营亏损。财报特别指出，OpenAI已承诺未来追加采购价值2500亿美元的Azure云服务，凸显两家公司在AI基础设施层面的深度绑定。
💡 核心要点
- 创纪录亏损：OpenAI单季度净亏损115亿美元，相当于其ARR的95.8%
- 微软连带影响：持股27%导致微软净利润减少31亿美元（占其当季利润11.2%）
- 收入增长：OpenAI前7个月收入翻倍，ARR达120亿美元（月均10亿）
- 云服务绑定：OpenAI承诺未来采购2500亿美元Azure服务
- 行业连锁反应：英伟达市值同期突破5万亿美元
📌 情报分析
技术价值（高）：115亿美元亏损主要投向模型研发，维持GPT系列技术领先性。开源竞争迫使研发投入强度达收入级（数据支撑：ARR 120亿vs亏损115亿）
商业价值（极高）：微软-OpenAI形成闭环商业模式：Azure承载算力需求→OpenAI研发模型→微软Copilot变现。2500亿美元云服务承诺保障长期协同（数据支撑：云采购金额达微软年收入1.5倍）
趋势预测（高）：基础模型领域将加速分化，头部玩家通过「算力绑定」构建壁垒。参考英伟达5万亿市值，算力供应商成最大赢家（数据支撑：当季AI芯片营收同比增长92%）