🎯 情报来源：量子位
中国自动驾驶领域两大头部企业小马智行与文远知行于10月29日同步启动港股招股，预计11月6日挂牌上市。小马智行拟最高募资71.936亿港元（每股180港元），文远知行计划募资29.32亿港元（每股35港元），合计募资额超100亿港元。两家公司均获得资本市场青睐，小马引入5位基石投资者认购1.2亿美元，Uber亦计划参与双方IPO。
招股书显示，截至2025年6月，文远知行运营着全球最大L4车队之一（1500辆，含700+Robotaxi），累计里程5500万公里；小马智行拥有720辆Robotaxi和170辆自动驾驶卡车，累计里程4860万公里。两家公司Robotaxi收入占比显著提升，文远相关收入占比从2022年8.2%增至2025年31%，小马上半年Robotaxi日均订单超15单。
💡 核心要点
- 募资规模：小马智行（72亿港元）与文远知行（29亿港元）合计募资超百亿港元
- 车队规模：文远运营1500辆自动驾驶车（700+Robotaxi），小马拥有720辆Robotaxi+170辆卡车
- 运营数据：文远累计里程5500万公里，小马4860万公里（公众服务里程2690万公里）
- 商业化进展：文远Robotaxi收入占比三年增长278%，小马Robotaxi日均订单超15单
- 研发投入：2025上半年研发占比均超270%（小马272.4%，文远322.9%）
📌 情报分析
技术价值（高）：双方累计里程均突破4000万公里，文远拥有7国牌照验证技术普适性，小马获中国四大一线城市全牌照体现本土化能力。
商业价值（极高）：Robotaxi收入占比快速提升（文远31%/小马未披露比例但订单增长43.3%），叠加沙利文预测2030年中国市场达390亿美元，商业化拐点临近。
趋势预测（高）：募资50%以上投入L4商业化，与行业预测2026年商业化窗口高度吻合。但需警惕双方毛利率持续下滑（小马16.3%/文远30.6%）反映降本压力。