🎯 情报来源：量子位
一家以视觉感知技术为核心的中国机器人公司——深圳乐动机器人（以下简称“乐动”），正计划通过港交所IPO进一步扩大其市场影响力。成立8年的乐动由两位华中科技大学校友创办，扎根深圳南山区，专注于机器人感知技术的研发与应用。招股书显示，乐动预计市值将超过40亿港元。
乐动的主要业务涵盖视觉感知产品和割草机器人两大板块。视觉感知产品包括传感器和算法模组，是其核心收入来源；而割草机器人则瞄准欧美市场的旺盛需求，作为新兴的具身智能产品线。
核心要点：
- 2024年，乐动的营业收入达到4.67亿元，年复合增长率约为41.4%。
- 视觉感知产品贡献了94%的总收入，其中传感器收入占比高达73%，毛利率却逐年下降至18.8%。
- 2024年，割草机器人交付量超过1.5万台，单台售价约2300元，毛利率为49.2%。
- 研发投入占总收入比例逐年下降，但过去三年仍维持在20%以上。
- 现金储备在2024年明显减少，从2.76亿元降至较低水平。
📌 情报分析
技术价值：高
乐动的视觉感知技术体系覆盖了SLAM/VSLAM、路径规划、AI物体识别等多个关键技术领域，为其机器人产品的精准定位与避障提供了坚实基础。尤其是其多类型传感器组合（如DTOF激光雷达、固态线性激光雷达等）表现出极高的技术实用性。然而，由于传感器市场竞争激烈，毛利率的持续下降表明技术门槛可能正在降低。对开发者而言，建议关注乐动的算法模组整合能力，这可能是其未来技术壁垒的核心。
商业价值：高
乐动的商业模式以技术创新驱动，客户群体包括全球前十大家用服务机器人中的七家，以及所有前五的商用服务机器人企业，展现出强大的市场认可度。尽管目前仍处于亏损状态，但净亏损逐年收窄，显示出良好的财务改善趋势。然而，毛利率低于同行（如奥普特的63.6%），可能限制其长期盈利能力。对于投资者而言，当前建议观望，等待其商业化规模效应进一步显现。
趋势预测：
未来3-6个月内，乐动的关键节点将是港交所IPO的成功与否，这将直接影响其后续融资能力和市场扩展速度。同时，随着割草机器人市场的逐步成熟，乐动有望在欧美市场占据更大份额。此外，视觉感知技术的应用场景将进一步拓展，不仅限于家用和商用机器人，还可能延伸至自动驾驶、工业自动化等领域。值得关注的动态包括其研发投入的具体方向，以及是否能通过技术创新提升毛利率。